• 深圳汇川手艺（300124。SZ）：受益于工业从动化（IA）周期拐点，2025年第三季度工业从动化订单同比增加30%+，低压变频器、AC伺服市占率持续提拔（2025年上半年低压变频器市占率22。2%，较客岁同期+2。6pct）。

　　•潍柴动力（：中国沉卡（HDT）市场进入上行周期，2025年沉卡销量同比无望增加14%，且公司大马力策动机市占率估计显著提拔，2025年预期股息率达6。0%-6。5%。

　　• 创科实业（0669。HK）：凭仗立异手艺取无绳东西转型，2025-2027年营收复合增加率估计达9%，海外市场收入占比超80%。

　　1。 市场趋向：2025年第三季度中国IA市场发卖额同比增加2%，此中工场从动化（OEM市场）同比增加0。5%，小型PLC需求强劲（2025年上半年AC伺服销量同比+10%）。

　　1。 市场空间：估计2030年全球人形机械人产量达250万台，市场规模超5000亿元，特斯拉Optimus为次要驱动力（2030年估计产量100万台）。

　　1。 销量拐点：2025年沉卡销量估计达140万辆，同比增加14%，物流沉卡占比超70%，基建需求拉动工程沉卡增加。

　　•三一沉工（600031。SH）、徐工机械（000425。SZ）：全球基建需求回升+和后沉建需求拉动，工程机械需求增加，2025年挖掘机销量估计同比增加16%，两家公司海外收入占比均超30%，受益于海外市场扩张。

　　1。 国内需求：2025年9月挖掘机销量同比增加12%，起沉机销量同比增加8%，受益于基建投资取设备更新周期。

　　3。 财政韧性：三一沉工2025年预期ROE达11。1%，盈利不变性强。

　　2。 能源布局：LNG沉卡渗入率提拔至25%，电动沉卡渗入率达8%，潍柴动力LNG策动机市占率超40%，电动沉卡动力系统订单快速增加。

　　3。 手艺壁垒：谐波减速器、施行器部件手艺壁垒高，国内企业逐渐冲破，绿的谐波谐波减速器良品率提拔至90%，接近国际程度。

　　2。 财产链受益：三花智控（施行器部件）、绿的谐波（谐波减速器）、恒立液压（液压系统）为焦点标的，2027年相关营业无望贡献10%-20%营收。

　　2。 合作款式：国产替代加快，汇川手艺正在低压变频器（市占22。2%）、AC伺服（市占32。0%）市占率均居国内第一；西门子正在中大型PLC范畴仍领先（市占44。2%），但汇川手艺市占率已提拔至5。1%。

　　3。 企业盈利：潍柴动力2025年预期净利润同比增加21%，EPS达1。58元，股息率6。5%，估值处于汗青低位（2025年预期P/E 8。5倍）。

　　3。 环节数据：2025年中国IA市场规模估计2775亿元，2026-2027年无望恢复正增加，AC伺服、中高压变频器为增加从力（2027年增速估计别离为8%、5%）。

　　• 潍柴动力：大马力策动机市占率持续提拔，2027年估计冲破35%，同时受益于数据核心发电需求增加。

　　1。 下行风险：中国基建投资低于预期；中美商业摩擦加剧影响出口；人形机械人手艺落地进度延迟。

　　2。 出口表示：三一沉工、14%，东南亚、欧洲市场需求兴旺，海外市占率持续提拔。

　　• 中国中车（601766。SH/1766。HK）：高铁需求不变+柴油机车裁减替代，2025年铁固定资产投资估计达8030亿元，公司动车组采购量占比超70%。

　　-亚洲及中国本钱货色行业演讲（2025年第三季度）：聚焦分歧时间维度优选标的，把握从动化、机械取防务等范畴机缘！

　　• 新加坡科技工程（STE。SP）：地缘严重鞭策海外营业扩张，2025年防务取公共平安营业订单估计增加12%，海外收入占比超60%。

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2025-10-23 11:39